Macro
US
13H00 : MBA demandes de prêts hypothécaires NOV9 précdt -5.0%
14H30 : indice des prix à la production ( GM ) OCT 0.2% précdt 1.1%
14H30 : PPI hors alimentation et energie OCT 0.1% précdt 0.0%
14H30 : indice des prix à la production ( GA ) OCT 2.6% précdt 2.1%
14H30 : ventes au détail anticipées OCT -0.2% précdt 1.1%
14H30 : ventes au détail hors autos OCT 0.2% précdt 1.1%
16H00 : stocks d’entreprises SEP 0.6% précdt 0.6%
20H00 : minutes of FOMC meeting
HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Fran%C3%A7ois%20Hollande »François Hollande a estimé mardi que le versement d’une nouvelle aide des Européens et du HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=FMI »Fonds monétaire international à la HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Gr%C3%A8ce »Grèce, qui n’a pas encore été tranché, lui était dû au vu des efforts d’austérité réalisés par le pays. »La Grèce attend de recevoir le soutien de l’Europe et du HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=FMI »Fonds monétaire international. Ce soutien qui lui a été promis, je considère qu’au-delà encore des quelque mises au point de modalités techniques, ce soutien lui est dû, pour en terminer aussi avec ce qui a pu être un doute sur l’intégrité de la HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=zone%20euro »zone euro », a-t-il dit lors d’une conférence de presse.
La vice-présidente de la Réserve fédérale américaine (Fed) Janet Yellen a indiqué mardi être favorable à ce que la banque centrale des Etats-Unis lie le relèvement futur de son taux directeur à des critères économiques précis, et non plus à une date. Pour l’instant, la Fed indique qu’elle ne prévoit pas de relever avant mi-2015 son taux directeur, qu’elle maintient depuis bientôt quatre ans entre 0 et 0,25%. Le Comité de politique monétaire de la Fed (FOMC) « pourrait supprimer à l’avenir toute référence à une date et la remplacer par une indication sur les conditions économiques qu’il faudrait constater avant qu’un relèvement du taux (directeur) puisse être considéré comme adéquat », a déclaré Mme Yellen, selon le texte d’un discours qu’elle a prononcé à l’Université de Berkeley, en Californie. La Fed avait déjà indiqué début octobre que le FOMC envisageait de lier le relèvement du taux directeur de la Fed à la réalisation de critères économiques précis relatifs sur l’emploi et l’inflation.
La zone euro devra « probablement » augmenter son soutien financier à la Grèce par un effacement de dette ou un nouveau plan d’aide, a indiqué mardi à l’AFP Paulo Nogueira Batista, représentant du Brésil et de dix autres pays au conseil d’administration du FMI.
« Je pense qu’une certaine forme de soutien additionnel ou d’allégement (de dette, ndlr) en provenance du secteur public de la zone euro sera probablement nécessaire » si un délai est accordé au pays pour redresser ses finances, a déclaré M. Nogueira, précisant qu’il ne s’exprimait pas au nom du Fonds monétaire international. M. Nogueira a catégoriquement exclu en revanche toute nouvelle contribution du FMI. « Le Fonds a déjà prêté d’immenses sommes d’argent à la Grèce (…) et je ne soutiendrai aucune demande d’accroître le soutien du FMI à la Grèce », a-t-il déclaré.
Canada : Le HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=canada »Canada a annoncé mardi avoir repoussé d’un an son objectif de retour à l’équilibre budgétaire en invoquant l’impact de la faiblesse de l’économie mondiale sur les cours des matières premières, un secteur clé de son économie.Le ministère des Finances a revu à la hausse sa prévision de déficit pour cette année et les trois suivantes. Il s’attend désormais à un budget équilibré sur l’exercice 201-2017, soit un an plus tard que prévu jusqu’à présent.Pour l’exercice en cours, qui s’achèvera en mars, le ministre Jim Flaherty table désormais sur un déficit de 26 milliards de dollars canadiens (20,4 milliards d’euros), contre 21,1 milliards prévus antérieurement.
Portugal : La Banque du HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Portugal »Portugal a annoncé mardi avoir fortement réduit sa prévision d’évolution du produit intérieur brut (PIB) pour l’an prochain et tabler désormais sur une contraction de 1,6%, tout en soulignant les incertitudes liées à la crise de la HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=zone%20euro »zone euro et aux mesures d’austérité imposées par le plan d’aide international.Elle maintient toutefois sa prévision d’une contraction de 3% du PIB en 2012, la plus forte depuis les années 1970.Le gouvernement anticipe également une contraction du PIB de 3% en 2012 mais de seulement 1% en 2013.
« La prévision actuelle est soumise à d’importantes incertitudes liées à l’évolution à l’étranger, à l’impact des politiques économiques internes, à la réponse des agents économiques et à la réponse économique à moyen et long terme à l’ajustement », explique la Banque du Portugal dans son rapport d’automne.
News
ARCELOR MITTAL : Le sidérurgiste sud-coréen Posco a indiqué mercredi qu’il envisageait de créer un consortium pour prendre une participation dans une société canadienne de minerai de fer contrôlée par ArcelorMittal dans l’optique de renforcer son accès à cette matière première clé.
« Nous cherchons à former un consortium avec des investisseurs locaux pour acquérir une participation d’environ 10%, valorisée à 1 milliard de dollars, dans cet opérateur minier canadien », a indiqué par téléphone un porte-parole de Posco, sans donner d’autres précisions.
Le groupe sud-coréen a indiqué qu’il n’avait pas encore pris de décision définitive.
LAGARDERE : Le groupe français Lagardère vise l’introduction en Bourse de sa participation de 20% dans Canal+ France au premier semestre 2013, qu’il réalisera « en fonction des conditions du marché », a indiqué mardi à l’AFP Ramzi Khiroun, porte-parole du groupe.Lagardère est « actuellement en discussions assez intensives » avec la filiale de Vivendi, en vue de l’introduction en Bourse de cette participation estimée à plus d’un milliard d’euros, au premier ou deuxième trimestre de l’an prochain, a déclaré M. Khiroun.
RENAULT: La société pourrait ne pas atteindre son objectif de vendre un million de véhicules low cost en 2012, rapportent mercredi Les Echos, citant le responsable de cette gamme, Arnaud Deboeuf. »Ce sera limite, nous serons peut-être à 950.000, peut-être à 1,02 million, cela se jouera à pas grand-chose », déclare Arnaud Deboeuf, cité par le quotidien.Selon le journal, la croissance de la gamme (Logan, Sandero, Duster, etc) est ralentie par deux facteurs : la situation en Iran où le durcissement des sanctions internationales a pesé sur la production de Renault, et la chute des marchés européens qui représentent 17,8% des ventes de la gamme.
CISCO SYSTEMS : Cisco Systems a fait état mardi d’un chiffre d’affaires et d’un bénéfice meilleurs qu’attendu au premier trimestre de son exercice décalé à la faveur de réductions de dépenses et de la diversité de son éventail d’activités, faisant bondir le cours de son titre dans les transactions électroniques.Au cours des trois premiers mois de son nouvel exercice, le bénéfice net hors exceptionnels du spécialiste des équipements réseaux a progressé de 10,6% à 2,6 milliards de dollars, 48 cents par action, alors que le consensus Thomson Reuters I/B/E/S prédisait 46 cents par titre.Le chiffre d’affaires a progressé de 6% à 11,9 milliards de dollars par rapport au trimestre correspondant de l’an dernier lors duquel ses ventes avaient atteint 11,77 milliards de dollars.
VIVENDI : Vivendi a légèrement relevé mardi sa prévision de résultat net ajusté pour 2012 grâce aux performances de sa filiale de jeux video Activision Blizzard au troisième trimestre.Le groupe a fait état d’un recul de son chiffre d’affaires et de son résultat opérationnel pour la période, la forte demande pour les jeux vidéos de l’éditeur américain n’ayant pas suffi à compenser la dégradation de la performance de SFR.
Dans son communiqué de résultats, le groupe de télécoms et de divertissement a relevé sa prévision de résultat net ajusté aux environs de 2,7 milliards d’euros en 2012, contre 2,5 milliards d’euros auparavant.Le conglomérat, qui a engagé une revue stratégique de ses activités depuis plusieurs mois, n’a pas donné d’indications sur ses intentions.Sur les neuf premiers mois de l’année, son chiffre d’affaires s’est établi à 20,7 milliards d’euros, en repli de 1,3% tandis que son résultat opérationnel ajusté (Ebita) est ressorti à 4,3 milliard (-11%).Sur le seul troisième trimestre, le chiffre d’affaires a reculé de 1,6% à 6,7 milliards d’euros tandis que l’Ebita a diminué de 7,3% à 1,4 milliard et le résultat net ajusté a baissé de 2,9% à 665 millions.Le marché tablait en moyenne pour le troisième trimestre sur un chiffre d’affaires de 6,678 milliards d’euros, un Ebita de 1,266 milliard et un résultat net ajusté de 602 millions, selon un consensus de la rédaction de Reuters.
TF1 : Le groupe audiovisuel TF1 a maintenu mardi sa prévision de stabilité de son chiffre d’affaires en 2012, malgré un environnement économique difficile, qui s’est traduit par une baisse de 10,2% des recettes publicitaires de la première chaîne au troisième trimestre.
Le groupe a par ailleurs estimé que son plan d’économies, lancé en début d’année pour faire face au marché publicitaire actuel et à l’érosion de ses audiences, lui permettrait de réduire ses coûts de 85 millions d’euros d’ici à la fin 2014.Sur l’ensemble des neuf premiers mois de l’année, le chiffre d’affaires du groupe TF1 s’inscrit toutefois en hausse de 0,8%, à 1,85 milliard d’euros, et le résultat net ressort à 88 millions d’euros, contre 125 millions d’euros un an auparavant
SOITEC : RN S1 : -132.3 M€ / -12.9 M€. Le Groupe anticipe que son résultat opérationnel restera négatif sur l’ensemble de l’exercice 2012-2013. La trésorerie disponible à fin septembre 2012 devrait rester suffisante pour permettre de satisfaire aux enjeux et opportunités de l’exercice 2013-2014.
VRANKEN PROMMERY MONOPOLE
La société veut lever 42,5 millions d’euros via une augmentation de capital à 19 euros. Le spécialiste du Champagne entend ainsi financer l’acquisition de plusieurs sociétés, dont le négociant champenois Bissinger & Co. L’opération a lieu avec maintien du droit préférentiel de souscription au profit des actionnaires existants, à raison d’une action nouvelle pour trois détenues. La souscription sera ouverte du 15 au 28 novembre inclus. En marge de son communiqué, le groupe précise qu’il n’est « pas en mesure, à date, de confirmer ses prévisions de résultats annoncées le 30 avril 2012 », car l’essentiel de son activité est réalisée au 4ème trimestre et que la visibilité est très mauvaise.
EDF : a annoncé mardi que « compte tenu de la dégradation de la conjoncture », le groupe « travaillait actuellement sur une hypothèse » de stabilité de son excédent brut d’exploitation (Ebitda) en 2013, « suivie d’un retour à la croissance à partir de 2014 avec un objectif de dividende au moins stable ». Le chiffre d’affaires d’EDF s’est inscrit à 52 milliards d’euros au cours des neuf premiers mois de 2012, en croissance de 10,2% par rapport à la période correspondante de 2011, dont 6,6% de croissance organique. Les analystes interrogés par Dow Jones Newswires attendaient un revenu de 52,65 milliards d’euros. Le groupe a confirmé ses objectifs financiers pour 2012, dont une croissance de l’Ebitda à périmètre et changes constants comprise entre 4% et 6% et une croissance du résultat net hors éléments non récurrents comprise entre 5% et 10%.
EDF a précisé dans un communiqué viser cette année un ratio d’endettement financier net/EBITDA inférieur à 2,5 et ajouté que le dividende versé au titre de 2012 serait « au moins stable par rapport à celui versé au titre de 2011 ».
Pour la période 2011-2015, EDF vise toujours une croissance annuelle moyenne de 4% à 6% de son Ebitda et une hausse annuelle moyenne de 5% à 10% de son résultat net courant à taux de change et périmètre constants. Le groupe prévoit aussi un ratio de distribution compris entre 55% et 65%
FORD
La décision de Ford de fermer trois usines et supprimer 5.700 emplois en Europe n’annonce par un nouveau tour de vis chez Opel, filiale européenne de HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=GM&place=XNYS&codif=TICK »General Motors, qui a déjà sérieusement réduit sa capacité de production, a déclaré mardi le principal responsable syndical d’Opel.
Les grands constructeurs automobiles comme Ford, Opel, HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=FR0000121501&place=XPAR&codif=ISIN »Peugeot et HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=E:F&place=XMIL&codif=TICK »Fiat s’attendent tous à de lourdes pertes dans les deux années à venir, les mesures d’austérité ayant ramené la demande à ses plus bas niveaux en 20 ans.Mais le président du comité d’entreprise européen d’Opel, Wolfgang Schäfer-Klug, a annoncé qu’il souhaitait conclure avant Noël un accord avec la direction sur les effectifs en HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Allemagne »Allemagne dans les années à venir et ne pensait pas avoir à discuter de nouvelles fermetures d’usines importantes.
RWE : RWE a relevé mercredi sa prévision de résultat brut d’exploitation pour 2012, grâce à des réductions de coûts et à une série d’opérations de cessions effectuées dans le cadre d’un programme de cession d’actifs de sept milliards d’euros.Les dépenses d’investissement du groupe ont baissé d’un milliard d’euros sur les neuf premiers mois de 2012.RWE, qui a dernièrement cédé sa participation dans le projet nucléaire britannique Horizon , prévoit désormais un bénéfice brut d’exploitation (EBITDA) au moins en ligne avec les 8,46 milliards d’euros enregistrés en 2011.
Au total, le groupe souhaite se séparer d’au moins 23,5 milliards d’euros d’actifs, dont sept milliards d’ici la fin de l’année 2013.
ENEL :a confirmé mardi ses prévisions de résultats pour 2012, disant tabler sur une croissance des marchés émergents susceptible de compenser la fragilité de son marché domestique pénalisé par la récession.Le groupe a annoncé une baisse de 3,9% de son excédent brut d’exploitation sur les neuf premiers mois de l’exercice.Enel, qui possède 92% du capital de l’espagnol Endesa , est confronté à la baisse des prix de l’électricité, au recul de la demande et à la montée en puissance de l’énergie solaire en HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Italie »Italie.De janvier à septembre, son bénéfice avant impôt, charges financières, dépréciation et amortissement (Ebitda) atteint 12,761 milliards d’euros, un chiffre supérieur aux estimations d’analystes les plus élevées fournies par le groupe.
SIEMENS : Siemens Energy a annoncé mardi la finalisation de son contrat avec Pattern Energy portant sur le projet éolien d’Ocotillo, dans le sud de la Californie.Le contrat portait sur la fabrication et la livraison de 112 turbines éoliennes, avec une assistance technique sur deux ans.La ferme, actuellement en construction, devrait entrer en service d’ici à la fin de l’année, en vue d’une distribution de sa production à compter du 1er semestre 2013.Dans son communiqué, Siemens précise que la majeure partie des turbines ont été fabriquées sur le sol américain.
ALLIANZ : Allianz, le premier assureur européen, cherche à investir environ 10 milliards d’euros dans l’immobilier au cours des cinq prochaines années pour compenser la faiblesse des rendements offerts par des investissements plus conventionnels.Le groupe allemand gère actuellement un portefeuille de 498 milliards d’euros investi à plus de 90% dans des titres à taux fixes dont les rendements ont diminué depuis la crise financière.
CNP : a annoncé mercredi un bond de 42,3% de son bénéfice net sur les neuf premiers mois de l’exercice, alors que son résultat de l’an dernier à la même période avait été plombé par des moins-values, et a fait état d’une baisse de 14,1% son chiffre d’affaires. Dans une conjoncture défavorable, le groupe a indiqué qu’il poursuivait « une politique d’investissement prudente ». En particulier, l’exposition de ses portefeuilles français aux dettes souveraines des pays périphériques de la zone euro s’établit désormais à 12,7 milliards d’euros, contre 15,5 milliards d’euros d’exposition aux dettes souveraines espagnole, italienne, irlandaise, et portugaise à la fin juin.
Brokers
Exane reste positif sur HYPERLINK « http://www.boursier.com/actions/cours/edf-FR0010242511,FR.html » nEDF mais réduit de 9% à 20 euros son objectif.
SocGen entame le suivi de HYPERLINK « http://www.boursier.com/actions/cours/veolia-FR0000863631,FR.html » nVeolia et HYPERLINK « http://www.boursier.com/actions/cours/suez-environnement-FR0010613471,FR.html » nSuez Environnement à « achat » en visant respectivement 9,80 et 9,10 euros.
JP Morgan démarre le suivi de HYPERLINK « http://www.boursier.com/actions/cours/club-med-FR0000121568,FR.html » nClub Med à « neutre » en visant 11,50 euros.
EDF : Prix cible baissé à 15 par Deutche Bank
VIV : Prix cible baissé à 19.2par Goldman Sachs
EDF : Prix cible baissé à 21.5 par Goldman Sachs