Bonjour, Macro US 12h15 : Enquête emploi ADP mars +200.000 Précdt +198.000 14h00: Indice ISM des services mars 55,8 Précdt 56,0 La Réserve pourrait réduire dès cette année la voilure de son plan d’assouplissement quantitatif si l’amélioration de la santé de l’économie américaine se confirme, a déclaré mardi l’un de ses principaux responsables.Dennis Lockart, président de la Fed d’Atlanta, a dit s’attendre à ce que l’économie américaine connaisse une croissance de 2% cette année et il n’exclut pas que la progression du produit intérieur brut des Etats-Unis soit plus élevée encore.Il a toutefois souligné que malgré quelques signes de rémission, le marché de l’emploi, dont les conditions sont « mitigées » restait fragile.En février, l’économie américaine a créé 236.000 emplois, tandis que le taux de chômage a reculé à 7,7%. Selon lui, les risque inflationnistes restent contenus, ce qui donne à la Fed une assez bonne marge de manoeuvre.Il a toutefois reconnu que le plan d’assouplissement quantitatif avait un coût. Le bilan de la banque centrale américaine a été porté à 3.200 milliards de dollars, un niveau près de quatre fois supérieur à celui qui était le sien avant le déclenchement de la crise. Selon une enquête Reuters publiée la semaine passée, le taux de refinancement de la HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=BCE »BCE devrait être maintenu au niveau plancher de 0,75% à l’issue de la réunion du comité de politique monétaire prévu jeudi.Quant au président de la BCE HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Mario%20Draghi »Mario Draghi, il devra une nouvelle fois s’efforcer de rassurer des marchés qui, déjà déboussolés par la crise chypriote et l’impasse politique italienne, s’inquiètent maintenant pour la Slovénie dans laquelle ils voient un prochain candidat à un sauvetage international. »Il n’y a pas que la débâcle chypriote. On s’inquiète aussi de plus en plus pour la Slovénie et les dernières données (macroéconomiques) ont été à la baisse en mars », dit Howard Archer, économiste de Global Insight. « Je suis sûr qu’il fera de son mieux pour paraître tout à fait rassurant ». Egypte Le HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=FMI »Fonds monétaire international pourrait modifier le montant du prêt de 4,8 milliards de dollars (3,7 milliards d’euros) en négociation avec l’HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=%C3%A9gypte »Egypte, a dit mardi le directeur du HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=FMI »FMI pour le Moyen Orient et l’Asie centrale, Masood Ahmed. »Le montant pourrait varier, c’est une question de besoins et de ce qui est demandé », a déclaré Masood Ahmed à la presse en réponse à une question. Il s’exprimait lors d’une réunion des ministres des Finances et des banquiers centraux arabes à Dubaï.Le ministre égyptien de la Planification a annoncé en marge de cette réunion que Le Caire espérait reconstituer ses réserves de devises à hauteur de 16 milliards de dollars (12,46 milliards d’euros) d’ici fin juin, un objectif moins élevé que celui qu’affichait jusqu’à présent le gouvernement.Les réserves de devises de l’HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=%C3%A9gypte »Egypte s’élevaient à 13,5 milliards de dollars fin février, à peine de quoi couvrir trois mois d’importations de produits alimentaires et de HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/matieres_premieres/petrole.jsp »pétrole pour ce pays de 84 millions d’habitants. Allemagne L’inflation a ralenti en Allemagne au mois de mars, se maintenant pour le troisième mois de suite sous l’objectif de 2% fixé par la Banque centrale européenne (BCE), selon l’estimation préliminaire publiée mardi par l’Office fédéral de la statistique. Chine Le secteur des services a connu une croissance soutenue en mars, grâce à une activité particulièrement dynamique dans le bâtiment, ce qui est de bon augure pour la reprise de la deuxième économie mondiale. L’HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=indice%20PMI »indice PMI officiel des services a été de 55,6 en mars – un plus haut de deux mois – contre 54,5 en février, tandis que l’indice HSBC du secteur tertiaire s’est inscrit à un pic de six mois de 54,3 contre 52,1 en février.Le sous-indice de confiance des entreprises de l’indice HSBC s’est établi à 65,0, un niveau sans précédent depuis 10 mois. La dette extérieure de la HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Chine »Chine était de 737 milliards de dollars (575 milliards d’euros) à la fin de 2012 contre 770,8 milliards fin septembre, a annoncé l’Administration publique des changes mercredi.La dette extérieure à court terme représentait 541 milliards de dollars contre 572,8 milliards respectivement. Adjudications L’Agence France Trésor a placé mardi pour 7,98 milliards d’euros de bons du Trésor à taux fixe et à intérêt précompté (BTF), lors de son adjudication hebdomadaire. Dans le détail, l’agence a placé pour 3,99 milliards d’euros de BTF à 13 semaines, arrivant à maturité le 4 juillet 2013 et assortis d’un taux moyen de 0,015%, contre 0,009% lors de la précédente adjudication le 25 mars. Le ratio de couverture s’est établi à 2,14, contre 2,22 lors de la précédente émission. L’agence a par ailleurs émis pour 995 millions d’euros de BTF à 22 semaines, arrivant à échéance le 5 septembre 2013 et assortis d’un taux moyen de 0,026%, contre 0,032% lors de la précédente adjudication. Le ratio de couverture est ressorti à 4,27, contre 2,48 lors de la dernière opération. L’AFT a également adjugé pour 996 millions de BTF à 36 semaines, arrivant à maturité le 12 décembre 2013, avec un taux moyen de 0,031% et un ratio de couverture de 3,54. News SECTEURS AUTOMOBILES US : Le mois de mars devrait être le cinquième d’affilée à voir les ventes annuelles du secteur automobile dépasser les 15 millions de véhicules aux Etats-Unis, ce qui tendrait à prouver que la hausse de la valeur du patrimoine immobilier des ménages pousse ces derniers à se motoriser à neuf en toute confiance.Les analystes interrogés par Thomson Reuters prévoient un volume annuel de 15,3 millions de véhicules vendus en mars.Les professionnels expliquent par ailleurs cette forte hausse de la demande par l’âge moyen élevé – plus de 11 ans – des véhicules en circulation sur les routes américaines, les consommateurs ne pouvant plus alors différer leur achat indéfiniment.Plusieurs analystes ont de ce fait relevé leurs prévisions de ventes annuelles durant la semaine écoulée.Ford Motor, le deuxième constructeur américain, a dit que mars avait été son meilleur mois depuis mai 2007, ayant enregistré une hausse des ventes de 5,7%.Pour Chrysler, filiale de HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=E:F&place=XMIL&codif=TICK »Fiat et troisième constructeur américain, ce fut le meilleur mois depuis décembre 2007 avec une croissance des ventes de 5%.En revanche HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=GM&place=XNYS&codif=TICK »General Motors, le leader du secteur, a fait moins bien que les prévisions de trois analystes au moins, même si ses ventes ont progressé de 6,4%. Les trois constructeurs ont remarqué que les ventes des véhicules les plus gros ont nettement plus augmenté que la totalité de leurs ventes. « Les ventes de ‘pickup’ ont progressé à mesure que le marché immobilier faisait de même et la vigueur du segment des ‘crossovers’ montre que les ménages américains sont plus confiants sur l’état de leurs finances », commente Kurt McNeil, directeur des opérations de GM aux USA. Le secteur automobile américain connaît sa quatrième année de reprise après avoir connu un marasme qui a valu à GM et à Chrysler de déposer leur bilan en 2009.Chez les constructeurs étrangers, Volkswagen a fait état d’une hausse des ventes de 3,1%.Nissan a dit que mars, qui a vu une croissance des ventes de 1%, était le meilleur mois jamais réalisé.Toyota Motor a également annoncé une hausse des ventes de 1%. SCHNEIDER : La Russie continue d’attirer les investissements des industriels français, Schneider Electric en tête. Avec le rachat du solde du capital d’Electroshield – TM Samara, le pays devient ainsi le quatrième marché du géant industriel français en termes de chiffre d’affaires (1,2 milliard d’euros sur une base pro-forma 2012, soit 5%) après les Etats-Unis (21%), la Chine (13%) et la France (8%).En octobre 2010, Schneider Electric avait déjà acquis 50% du capital de la société russe, mais il avait dû attendre avant d’obtenir l’aval des autorités russes pour le rachat du capital restant. Le prix de rachat total atteint 20,4 milliards de roubles, soit environ 510 millions d’euros. Grâce à cette opération, Schneider s’ouvre l’accès au marché de la moyenne tension en Russie, avec de fortes positions sur des marchés clés tels que le pétrole et le gaz, les mines, les régies électriques et les autres industries électro-intensives. EADS : EADS a annoncé mardi que son programme de rachat d’actions, prévu dans le cadre de la réorganisation de sa gouvernance et de son capital, porterait sur un montant maximum de 3,75 milliards d’euros sur 18 mois à un prix plafond de 50 euros par action. CAP GEMINI : a signé avec un intermédiaire financier non-identifié un contrat d’achat à terme d’actions, portant sur un maximum de 34 millions d’euros. Le mandat court du 3 avril au 29 mai. Le prix d’achat est évidemment plafonné à l’autorisation conférée par la dernière assemblée générale. Sur la base des cours actuels, le programme pourrait concerner quelque 956.000 actions CNP : HYPERLINK « http://www.boursedirect.fr/recherche-valeur.php?val=CNP%20Assurances »CNP Assurances a communiqué sur sa situation à Chypre. L’assureur est présent à Chypre depuis 2008, à travers sa filiale à 50,1%, CNP Laiki Insurance Holdings (CNP LIH). Le reste du capital de CNP LIH (49,9%) est détenu par Laiki Bank, mise en liquidation à la suite des accords entre l’Eurogroupe et le gouvernement chypriote. L’activité de la filiale se répartit entre assurance vie (60%) et assurance non vie (40%). Un peu plus des deux-tiers du chiffre d’affaires est assuré via un réseau d’agents indépendants, le reste par les guichets de Laiki Bank. Plus de 99% des contrats sont inférieurs à 30.000 euros. En 2012, la contribution de CNP LIH au résultat net part du groupe de CNP Assurances a été de 11,5 ME sur un total de 951 M€. Compte tenu des modalités de mise en oeuvre des restructurations bancaires, leur impact sur la valeur des dépôts et autres actifs bancaires détenus par CNP LIH est à ce jour estimé à moins de 10 M€ (soit un impact inférieur à 5 M€ sur le RNPG de CNP Assurances). TECHNIP : HYPERLINK « http://www.boursedirect.fr/recherche-valeur.php?val=Technip »Technip, leader d’un consortium avec JGC, a confirmé avoir remporté auprès de JSC Yamal LNG, détenue par Novatek (à 80%) et HYPERLINK « http://www.boursedirect.fr/recherche-valeur.php?val=Total »Total (pour 20%), un contrat pour réaliser l’ingénierie, la fourniture des équipements, l’approvisionnement, la construction et la mise en service d’une installation intégrée pour la liquéfaction de gaz naturel. Le projet démarrera immédiatement avec une phase d’ingénierie détaillée, d’estimation et de fourniture des premiers équipements. D’une capacité annuelle de production de 16,5 millions de tonnes, elle utilisera les ressources de gaz de condensat du champ South Tambey situé sur la péninsule de Yamal, en Russie. Le centre opérationnel de Technip à Paris réalisera le projet. VODAFONE :Le titre HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=GB00B16GWD56&place=XLON&codif=ISIN »Vodafone progressait de près de 5% mardi matin à Londres après que le blog Alphaville du Financial Times, citant des « sources habituellement fiables », a rapporté que Verizon Communications et HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=US00206R1023&place=XNYS&codif=ISIN »AT&T travaillaient à une offre commune sur l’opérateur mobile britannique.Vers 9h40 GMT, l’action avançait de 4,85% à 195,65 pence, affichant la plus forte hausse de l’indice FTSEurofirst 300. L’indice regroupant les valeurs télécoms européennes prenait pour sa part 1,93%, enregistrant la meilleure performance sectorielle.HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=GB00B16GWD56&place=XLON&codif=ISIN »Vodafone, numéro deux mondial du secteur, est depuis plusieurs mois au centre de spéculations sur la possibilité d’une fusion ou d’une acquisition, liées au fait que le groupe détient 45% de Verizon Wireless, premier opérateur mobile aux Etats-Unis, dont Verizon détient le solde.Selon des analystes et des investisseurs, HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=GB00B16GWD56&place=XLON&codif=ISIN »Vodafone pourrait céder cette participation, ou se vendre à un groupe américain avant de s’en séparer afin d’alléger le coût fiscal de l’opération.Un autre scénario évoque un partage de Vodafone qui permettrait à Verizon de monter à 100% dans Verizon Wireless tandis qu’HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=US00206R1023&place=XNYS&codif=ISIN »AT&T s’appuierait sur les autres actifs du groupe britannique pour prendre pied en Europe.Selon le blog du Financial Times, si jamais une offre devait se faire, elle représenterait une prime de quelque 40% par rapport au cours actuel du titre Vodafone. ALSTOM :Le consortium ATC, composé d’HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=FR0010220475&place=XPAR&codif=ISIN »Alstom , de TSO et de Costain (COST.LN), a annoncé mardi avoir remporté son premier contrat auprès de Crossrail pour équiper et mettre en service les voies souterraines qui sont actuellement aménagées sous les rues de Londres. Ce contrat de plus de 350 millions d’euros est l’un des plus gros que Crossrail prévoit d’attribuer. AIR France : Virgin Atlantic veut engager dans les prochains mois des discussions avec Air France-KLM en vue de créer une coentreprise axée notamment sur les liaisons avec l’Asie, rapporte mercredi le Financial Times. »Nous sommes très intéressés par l’exploration de toutes les nouvelles opportunités de coopération, en particulier avec Air-France-KLM et Alitalia, mais aucune discussion détaillée n’a encore eu lieu », a déclaré au FT la directrice commerciale de Virgin Julie Southern. »Nous sommes très désireux de nous engager sur ce terrain dans les prochains mois. » La compagnie britannique fondée par l’homme d’affaires Richard Branson, qui dessert surtout les Etats-Unis et les Caraïbes, cherche ainsi à compenser sa trop faible présence sur d’autres continents, poursuit le quotidien.Une porte-parole d’Air France-KLM a refusé de faire un commentaire. VERIZON : Verizon Communications a annoncé mardi qu’il n’avait « actuellement aucune intention » de fusionner ou racheter Vodafone, que ce soit seul ou avec des partenaires, démentant des spéculations dont la presse s’était fait l’écho.Le groupe américain de télécoms a toutefois indiqué qu’il pourrait s’intéresser au rachat des 45% que Vodafone détient dans leur coentreprise Verizon Wireless. Brokers Berenberg a relevé de 113 à 115 euros son objectif sur HYPERLINK « http://www.boursier.com/actions/cours/bic-FR0000120966,FR.html »Bic en restant acheteur. Goldman Sachs rehausse HYPERLINK « http://www.boursier.com/actions/cours/rexel-FR0010451203,FR.html »Rexel à l’achat. Exane BNP Paribas a relevé de 114 à 167 euros son objectif sur HYPERLINK « http://www.boursier.com/actions/cours/l-oreal-FR0000120321,FR.html »L’Oréal (« surperformance »).