Bonjour, Macro US 13H30 : commandes de biens durables FEB 3.9% précdt -5.2% 13H30 : commandes de biens durables hors transport FEB 0.5% précdt 1.9% 14H00 : caseshiller indice prix des maisons JAN 146.17 précdt 145.95 15H00 : indice manufacturier FED Richmond MAR 6 précdt 6 15H00 : confiance du consommateur MAR 67.4 précdt 69.6 15H00 : ventes de logements neufs FEB 420K précdt 437K 15H00 : ventes de logements neufs GM FEB -3.9% précdt 15.6% Le président de la Réserve fédérale américaine, HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Ben%20Bernanke »Ben Bernanke, a estimé lundi que la politique monétaire ultra-accommodante de la HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=FED »Fed destinée à soutenir la reprise de l’économie américaine avait aussi des effets positifs sur l’économie mondiale.La politique d’assouplissement quantitatif de la Fed a été critiquée notamment par certains pays émergents qui lui reprochent de favoriser la dépréciation du dollar et de permettre ainsi aux Etats-Unis d’exporter leurs difficultés économiques chez leurs partenaires commerciaux.Dans un discours destiné à être prononcé à Londres, HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Ben%20Bernanke »Ben Bernanke, souligne que l’économie mondiale dans son ensemble bénéficie de perspectives plus robustes de l’économie américaine. La Banque centrale européenne (BCE) a décidé lundi de donner aux banques chypriotes l’accès à des financements d’urgence après l’accord de renflouement conclu dans la nuit à Bruxelles.La semaine dernière, la BCE avait fait pression sur Chypre en menaçant d’interrompre la fourniture de liquidités d’urgence si Nicosie ne parvenait pas à un accord avec ses bailleurs de fonds. »Aujourd’hui, le Conseil des gouverneurs a décidé de ne pas opposer d’objection à la demande de fourniture de soutien exceptionnel à la liquidité (Emergency Liquidity Assistance ou ELA) de la banque centrale de Chypre, en accord avec les règles en vigueur », a dit la BCE dans un communiqué, ajoutant qu’elle continuerait de suivre attentivement l’évolution de la situation. Chypre Chypre a repoussé à jeudi la réouverture de ses banques après avoir évité lundi la banqueroute grâce à un plan de sauvetage de dernière minute dont les deux principaux établissements bancaires de l’île ont payé le prix fort. Chypre a accepté lundi de fermer l’une de ses deux plus grandes banques et d’imposer de lourdes pertes aux clients les plus fortunés de son système financier en échange d’un plan d’aide de 10 milliards d’euros censé lui éviter la faillite et une sortie de la zone euro mais l’efficacité du programme peine à convaincre.Le compromis a été signé quelques heures seulement avant l’échéance fixée par la Banque centrale européenne qui menaçait de priver de liquidités les établissements bancaires chypriotes, donc de les contraindre au dépôt de bilan.Prenant acte de l’accord, la BCE a finalement annoncé en fin de journée qu’elle continuerait d’apporter des liquidités d’urgence aux banques chypriotes.L’accord a conclu une journée de négociations tendues à Bruxelles entre Nicos Anastasiades, le président chypriote, et les dirigeants de la « troïka » composée de la Commission européenne, la Banque centrale européenne et le Fonds monétaire international.Le texte, approuvé peu après par les ministres des Finances de la zone euro, prévoit le démantèlement de Popular Bank of Cyprus, dite Laïki, avec à la clé des milliers de suppressions d’emplois, et le transfert à Bank of Cyprus des dépôts inférieurs à 100.000 euros. Italie L’HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Italie »Italie a fortement relevé jeudi ses prévisions de déficit et d’endettement pour 2013 et 2014 en expliquant vouloir injecter des crédits dans l’économie pour soutenir l’activité.Le gouvernement table désormais sur un déficit budgétaire de 2,9% du produit intérieur brut (PIB) cette année contre 1,8% auparavant, après 3% en 2012. »Avec un tel niveau de déficit, l’Italie serait dans une situation limite qui rendrait plus difficile de présenter des arguments en faveur de la clôture de la procédure de déficit excessif », a dit la source, proche du commissaire aux Affaires économiques et monétaires HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Olli%20Rehn »Olli Rehn.Le gouvernement de HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Mario%20Monti »Mario Monti a laissé entendre que le relèvement de la prévision de déficit avait été avalisé par la Commission, mais la source a donné une version différente.La flexibilité accrue accordée par les autorités européennes en matière d’objectifs de déficit pour favoriser le soutien à la croissance « a été conçue pour des pays qui ne sont pas en procédure de déficit excessif, ce qui n’est pas le cas de l’Italie », a dit la source. Allemagne Les conseillers économiques du gouvernement allemand ont annoncé lundi avoir ramené leur prévision de croissance pour l’Allemage cette année à 0,3% contre 0,8% auparavant, après la contraction marquée de l’activité au quatrième trimestre de l’an dernier.Ces conseillers, traditionnellement surnommés les « sages », expliquent que l’investissement devrait diminuer de 3% cette année et que le commerce extérieur devrait représenter sur l’ensemble de 2013 une contribution négative de 0,3% au produit intérieur brut (PIB) allemandq.L’annonce par le gouvernement italien la semaine dernière d’une révision à la hausse de sa prévision de déficit budgétaire n’avait pas l’accord de la HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Commission%20Europ%C3%A9enne »Commission européenne et compliquera la sortie de Rome de la procédure de déficit excessif, a déclaré une source de la commission. La Chine, le Japon et la Corée du Sud ont engagé mardi des négociations en vue de signer un accord qui faciliterait les échanges commerciaux entre ces trois économies asiatiques pesant pas moins de 20% du HYPERLINK « http://data.lesechos.fr/indicateur/pib.html »PIB mondial. Les premières consultations sont destinées à fixer le champ, le calendrier et l’organisation de futures négociations sur le fond, a confié à l’AFP un haut responsable sud-coréen. Les trois pays ont depuis quelques semaines de nouveaux dirigeants désireux de surmonter les contentieux territoriaux qui les opposent afin de libérer les échanges dans une conjoncture mondiale difficile. Le Japon et la Chine s’opposent à propos d’un archipel en mer de Chine orientale, tandis que Tokyo et Séoul se disputent des îlots isolés entre leurs deux pays. Le projet de création d’une zone de libre-échange trilatérale est sur la table depuis près de 15 ans mais des sources diplomatiques soulignent que la Chine, premier partenaire commercial de la Corée du Sud et du Japon, milite désormais activement pour sa mise en oeuvre afin de répondre à l’influence croissante de Washington dans la région. Adjudications L’HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=%22Agence%20France%20Tr%C3%A9sor%22″Agence France Trésor annonce qu’elle a servi, lundi, 16 millions d’euros de soumissions non compétitives à l’issue de son adjudication d’OAT du 21 mars.Le montant total des OAT émis dans le cadre de cette opération s’élève à 8,009 milliards d’euros. Ce volume se répartit en 5,019 milliards d’euros de la nouvelle OAT 0,25% 2015 et 2,99 milliards d’euros d’OAT 1,0% 2018 L’HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Italie »Italie a dû accepter une légère hausse de ses coûts de financement lundi lors d’une adjudication d’obligations à deux ans, Rome payant le prix d’un mois de blocage après les élections législatives de fin février qui n’ont pas permis de dégager de majorité.L’accord de dernière minute conclu entre HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Chypre »Chypre et ses créanciers internationaux, qui lève un foyer d’incertitudes pour la HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=zone%20euro »zone euro, a quand même créé de bonnes conditions pour l’opération, le Trésor italien ayant émis 3,825 milliards d’euros de dette, montant juste en dessous du maximum de quatre milliards qu’il s’était fixé.Rome a placé 2,825 milliards de titres à deux ans, zéro coupon, à un rendement de 1,75%, un plus haut depuis décembre 2012. Il y a un mois, le rendement sur le même type de papier avait été de 1,68%.Le Trésor a également adjugé deux obligations indexées sur l’inflation : 616 milions d’euros de dette arrivant à maturité en septembre 2018 et 384 millions d’échéance septembre 2023. News Banques : Les valeurs bancaires plombent les Bourses européennes lundi, les investisseurs s’inquiétant des conséquences du plan de sauvetage de Chypre qui pourrait servir de nouveau cadre de résolution des difficultés bancaires dans la zone euro, selon le président de l’Eurogroupe. Ce contexte constitue un terrain favorable aux rumeurs de marché, et des traders ont fait part d’une possible dégradation de la note souveraine italienne par l’agence Moody’s, accentuant en fin d’après-midi les pertes des Bourses. PSA : Banque HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=FR0000121501&place=XPAR&codif=ISIN »PSA, la branche de financement du constructeur automobile PSA HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=FR0000121501&place=XPAR&codif=ISIN »Peugeot Citroën , a placé lundi pour 1,2 milliard d’euros d’obligations à trois ans, a indiqué l’une des banques chargées de l’opération. Ces titres, qui arriveront à échéance le 8 avril 2016 et sont assortis d’un coupon de 0,625%, sont garantis par l’Etat. Le taux de rendement est de 0,664%. AIR France : Air France-KLM a annoncé le 20 mars dernier le lancement d`une émission d`obligations à option de conversion et/ou d`échange en actions nouvelles et/ou existantes (OCEANE) à échéance 15 février 2023 pour un montant nominal initial d`environ 480 millions d`euros. Après le succès du placement des obligations, Air France-KLM a décidé d`exercer la clause d`extension, portant le montant initial de l`émission à environ 550 millions d`euros.La valeur nominale unitaire des obligations a été fixée à 10,30 euros, faisant apparaître une prime de 32,50% par rapport au cours de référence de l`action Air France-KLM sur le marché réglementé de NYSE Euronext à Paris.Les obligations porteront intérêt à un taux nominal annuel de 2,03% payable à terme échu le 15 février de chaque année. ACCOR : Les projets indiens d’HYPERLINK « http://www.boursier.com/actions/cours/accor-FR0000120404,FR.html »Accor à Delhi sont contrariés par un imbroglio que relate le quotidien ‘Les Echos’ ce matin. Les autorités ont lancé en 2007 un projet de parc hôtelier de 5.000 chambres à côté de l’aéroport, dans une ville qui manque cruellement d’infrastructures d’hébergement. Les trois quarts des hôtels ont d’ores et déjà été édifiés, et le groupe français doit y opérer un Ibis, un Pullman et un Novotel. Le problème, c’est que la police de Delhi a mis son véto à l’exploitation en l’état, jugeant que les bâtiments sont trop proches des pistes, ce qui pourrait faciliter les attaques terroristes. Des palliatifs, parfois rocambolesques, ont été évoqués, mais les autorités indiennes ont décidé d’aller voir en Europe et aux Etats-Unis comment la question était traitée. Autant dire qu’il faudra du temps avant qu’une éventuelle autorisation d’exploitation parvienne jusqu’à Delhi. Et le temps, c’est de l’argent pour les opérateurs hôteliers qui ont investi des sommes considérables, note le quotidien financier. INGENICO : Plus de 1,8 milliard d’euros de chiffre d’affaires et une marge d’EBITDA supérieure à 20%. C’est le futur HYPERLINK « http://www.boursedirect.fr/recherche-valeur.php?val=Ingenico »Ingenico de 2016, tel que présenté ce matin lors de la journée investisseurs du groupe. En 2012, ces deux lignes du compte de résultats ressortaient respectivement à 1,2 milliard d’euros et 18,5%. A l’appui de son projet, le groupe a défini cinq axes stratégiques. D’une part déployer sa stratégie « multicanal », d’autre part intégrer plus étroitement son offre terminal de paiement / services associés, ensuite accentuer sa présence dans les marchés émergents. En quatrième lieu, Ingenico entend poursuivre ses efforts d’innovation et de R&D, et enfin poursuivre une politique d’acquisitions ciblées dans les terminaux, les services et la technologie. En parallèle, Ingenico veut déployer une politique de dividende, avec un taux de distribution de 35%. ARKEMA : La confusion règne toujours autour du dossier Kem One, qui a fait savoir à son personnel hier qu’il allait déposer le bilan afin d’obtenir un redressement judiciaire. La filiale du groupe Klesch, constituée autour des actifs vinyliques vendus par HYPERLINK « http://www.boursedirect.fr/recherche-valeur.php?val=Arkema »Arkema en 2012, emploie 1.800 personnes dans l’hexagone et 2.600 dans le monde. Début mars, Klesch avait jeté un pavé dans la mare en annonçant, contre toute attente, l’ouverture d’une procédure contentieuse contre l’ancienne filiale de Total, accusée de tromperie lors de la vente de ses actifs. L’acquéreur a en effet annoncé la découverte « d’importants écarts entre l’information financière présentée par le management d’Arkema avant la transaction et les résultats financiers actuels ». S’estimant berné, Klesch a lancé une procédure d’arbitrage en réclamant 310 millions d’euros à Arkema. Le litige porte sur Kem One SAS et non sur Kem One Initiative Vinyls, qui « opère dans des conditions satisfaisantes » et n’est pas concerné par la procédure en cours, avait fait savoir Klesch. Arkema avait « formellement » démenti les informations. TOTAL : Le Coréen Hyundai Heavy a rapporté mardi avoir remporté un contrat de deux milliards de dollars (1,55 milliard d’euros) auprès de la filiale de HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=FR0000120271&place=XPAR&codif=ISIN »Total en République du Congo.Hyundai Heavy doit construire une plate-forme à lignes tendues pour 700 millions de dollars d’ici le premier semestre 2015, et une unité flottante de production pour 1,3 milliard de dollars, d’ici la première moitié de l’année suivante. GECINA : Le groupe immobilier HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=FR0010040865&place=XPAR&codif=ISIN »Gecina a annoncé lundi avoir acquis la tour de bureaux Mirabeau, située dans le XVe arrondissement de Paris, pour près de 186 millions d’euros hors droits. L’immeuble est occupé à 88%, loué principalement à des entités publiques, dont le Conseil supérieur de l’audiovisuel. Le taux de rendement net immédiat de cet investissement s’établit légèrement au-dessus de 7%, et progresserait à plus de 8% sur la base d’un taux d’occupation de 100%, a précisé Gecina dans un communiqué. STMICROELECTRONICS : HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=NL0000226223&place=XPAR&codif=ISIN »STMicroelectronics a annoncé mardi la signature d’un nouveau contrat de prêt avec la Banque européenne d’investissement (HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=%22Banque+europ%C3%A9enne+d%27investissement%22″BEI) pour un montant de 350 millions d’euros.Le fabricant de semi-conducteurs franco-italien a précisé dans un communiqué que cette ligne de crédit, pas encore utilisée et également disponible en dollars pour un montant équivalent, comportait une option de tirage jusqu’en septembre 2014 et arriverait à échéance 8 ans après la date du décaissement.Ce prêt est destiné à soutenir les activités de recherche et développement et d’innovation de HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=NL0000226223&place=XPAR&codif=ISIN »STMicroelectronics dans la conception et la réalisation de technologies et dispositifs électroniques de nouvelle génération.Le groupe indique également avoir utilisé le 17 mars sa trésorerie disponible pour rembourser le montant résiduel de 350 millions d’euros de son émission obligataire senior à taux variables dont le principal s’élevait à 500 millions. DELL : Dell a confirmé lundi avoir reçu des propositions d’achat de Blackstone Group et du milliardaire Carl Icahn en soulignant que ces deux offres « pouvaient déboucher sur des propositions supérieures » au projet de son fondateur Michael Dell.Ce dernier, associé au fonds Silver Lake et à d’autres partenaires, propose de racheter le troisième fabricant mondial de PC pour 24,4 milliards de dollars (18,7 milliards d’euros), soit 13,65 dollars par action, en vue d’un retrait de la Bourse TELEFONICA : Telefonica a annoncé lundi avoir mandaté Goldman Sachs pour vendre un peu moins de 2% de son capital, qu’il détient pour l’instant en auto-contrôle.L’opérateur espagnol de télécommunications, qui cherche à se désendetter, précise que les titres concernés, au nombre d’un peu plus de 90 millions, représentent 1,979% de son capital et constituent la totalité de sa participation en auto-contrôle.La vente à des investisseurs professionnels sera réalisée dans le cadre d’une procédure de « bookbuilding » accéléré.Le prix de vente n’a pas été fixé, a précisé Telefonica BNP PARIBAS : HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=FR0000131104&place=XPAR&codif=ISIN »BNP Paribas Fortis, la division belge du groupe bancaire français, fermera 150 agences sur les 936 que compte son réseau d’ici à trois ans dans l’espoir de réduire ses coûts de 300 millions d’euros.Cette réorganisation se traduira notamment par le départ de 1.800 équivalents temps plein durant cette période via des mobilités internes et des départs non remplacés, souligne Fortis dans un communiqué. »Trois tendances significatives ont influencé l’actualisation de la stratégie : la modification fondamentale de l’environnement macroéconomique, les spécificités du marché belge et l’évolution des attentes du client », explique Fortis. YAHOO : Yahoo a annoncé le rachat de la start-up Summly, dont la technologie d’agrégation de nouvelles devrait permettre au groupe internet de muscler son offre en applications mobiles, pour laquelle il a multiplié ces derniers temps les petites acquisitions.L’application Summly, créée il y a deux ans par un Britannique de 17 ans, Nick D’Aloisio, résume rapidement les informations par thèmes pour les smartphones. La société travaille étroitement avec News Corp et compte parmi ses investisseurs l’acteur Ashton Kutcher et Yoko Ono.Le montant de la transaction n’a pas été précisé mais le blog spécialisé AllThingsD, qui cite des sources anonymes, évoque 30 millions de dollars. Brokers Genesta passe de « neutre » à « achat » sur HYPERLINK « http://www.boursier.com/actions/cours/heurtey-petrochem-FR0010343186,FR.html »Heurtey Petrochem en visant 31 euros. MICHELIN : prix cible augmenté à 83 par HSBC EDF : amélioré à performance en ligne par Morgan Stanley TOTAL : prix cible augmenté à 47 par Tudor Picker ARKEMA : prix cible baissé à 84 par Société Générale AXA : Cheuvreux reste à l’achat objectif 16.80 AXA : Goldman Sachs reste à l’achat objectif 17.50