Bonjour, Macro US 15H00 : SP/CaseShiller indice prix des maisons NOV 145.94 précdt 146.08 16H00 : Confiance du consommateur JAN 64.0 précdt 65.10 Les résultats des tests de résistance menés à l’automne aux Etats-Unis sur les plus grandes banques du pays seront publiés le 7 mars, a annoncé la Banque centrale américaine (Fed) lundi. « Les résultats des tests de résistance menés dans le cadre de la loi Dodd-Franck de réforme de Wall Street et de la loi sur la protection des consommateurs seront publiés le 7 mars », a indiqué dans un communiqué la Fed, qui a supervisé le processus. Afin d’évaluer leur solidité, les 19 plus grandes banques américaines ont dû soumettre leurs ratios de capitaux à trois hypothèses de conjoncture économique après avoir déjà été soumises à des examens similaires en 2011. Le scénario du pire envisageait l’idée d’une contraction du produit intérieur brut américain de près de 5% entre le troisième trimestre de 2012 et la fin de 2013. Ces tests permettent d' »évaluer si les établissements disposent du capital nécessaire pour absorber leurs pertes et continuer leur activité dans des conditions économiques difficiles », a expliqué la Fed dans un communiqué. L’accord récemment passé sur le plafond d’endettement des Etats-Unis éloigne le risque d’un abaissement de la note HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/infographie/agences-de-notation/standard-and-poors-moodys-fitch-ratings/ »AAA du pays, a déclaré lundi l’agence HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Fitch%20Ratings »Fitch.HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Fitch%20Ratings »Fitch avait dit ce mois-ci qu’il existait un « risque tangible » de déclassement de Etats-Unis si le Congrès et la Maison blanche relançaient leur conflit sur l’autorisation de relèvement du plafond de la dette américaine. L’Europe et la HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Russie »Russie sont sur le point de s’accorder sur la participation de cette dernière à un plan de sauvetage de Chypre, pays qui entretient des relations privilégiées avec Moscou, le Premier ministre russe Dmitri Medvedev ayant affiché sa volonté d’intervenir. Le Fonds européen de stabilité financière (HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=FESF »FESF) a annoncé lundi qu’il avait mandaté Deutsche Bank, HSBC et Royal Bank of Scotland pour un nouvel emprunt de référence en euro à cinq ans.Les premières indications pour le prix d’émission donnent une vingtaine de points de base au-dessus de la courbe des swaps, a dit une source bancaire, ajoutant que le livre d’ordres serait sans doute ouvert mardi, en fonction des conditions du marché.Le HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=FESF »FESF, noté Aa1/AA+/AAA, a surpris le marché en décembre lorsqu’il a annoncé qu’il comptait porter son programme d’emprunts 2013 de 45 à 58 milliards d’euros.Toutefois, le fonds de renflouement d’urgence européen n’a eu aucun mal à placer mi-janvier six milliards d’euros à sept ans, par le biais d’un syndicat d’émission. La HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=BCE »BCE « voit un intérêt » à séparer certaines activités de trading très risquées des banques de leurs activités principales mais elle ne va pas jusqu’à apporter son soutien à une scission entre les activités de dépôt et la banque d’investissement. Dans un document publié lundi, la Banque centrale européenne exprime aussi son soutien aux propositions visant à imposer des pertes aux porteurs d’obligations de banques insolvables mais souhaite un examen plus approfondi des implications d’une telle pratique. L’opinion de l’institution sur ces dossiers est d’autant plus intéressante que la BCE disposera, à partir de l’an prochain, de nouveaux pouvoirs de supervision sur environ 150 des principales banques de la HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=zone%20euro »zone euro et qu’elle pourra intervenir dans la supervision d’établissements de plus petite taille en cas de difficulté. Espagne Madrid pourrait lever cette semaine son interdiction des ventes à découvert sur les actions et les obligations, sauf pour les banques qui ont été particulièrement attaquées par les spéculateurs l’an dernier.La Commission nationale du marché des valeurs (CNMV), l’organisme espagnol de supervision, doit se décider d’ici vendredi sur la prolongation ou non de cette interdiction imposée en juillet alors que les actions et la dette souveraine espagnoles étaient massivement vendues.Celles-ci ont très largement regagné du terrain depuis, grâce notamment au plan de sauvetage des banques espagnoles. Chine La HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/recherche/recherche.php?rech_infos=1&exec=1&texte=Chine »Chine a décidé de multiplier par près de deux le nombre de valeurs que les investisseurs domestiques pourront acheter ou vendre à découvert, dans le cadre de ses efforts pour laisser les forces du marché jouer un rôle plus grand dans la fixation des cours de Bourse. Depuis 2010, 280 valeurs sont éligibles aux achats et ventes à découvert. A compter du 31 janvier, ce nombre passera à 500, pratiquement le double, ont annoncé les deux principales Bourses du pays pendant le week-end. « Ce changement permettra de mieux satisfaire la demande des investisseurs, d’améliorer le mécanisme de fixation des prix, de promouvoir l’équilibre du marché et d’assurer un développement sain et stable des marchés des capitaux », assure la Bourse de Shenzhen sur son site internet. Adjudications Le FESF prévoit une émission d’obligations à 5 ans libellées en euros Italie A 11 h :aura lieu une émission de bons du Trésor à 6 mois, pour un total de 8,5 milliards d’euros. Hier L’Agence France Trésor (AFT) a annoncé lundi avoir placé pour 7,42 milliards d’euros de bons du Trésor à taux fixe et intérêt précompté (BTF) lors de son adjudication hebdomadaire, avec des rendements en légère hausse. L’agence a placé pour 4 milliards d’euros de BTF à 12 semaines, avec un rendement à 0,01% contre 0,007% la semaine dernière, pour 1,9 milliard d’euros de BTF à 23 semaines, avec un rendement à 0,05% contre 0,04%, et pour 1,5 milliard d’euros de BTF à 49 semaines, avec un rendement de 0,2% contre 0,1%. L’Italie place 6,6 milliards d’euros d’emprunts à échéance 2014 et 2018 L’Italie émet pour 6,63 milliards d’euros d’obligations à court-moyen terme, rendement du 2 ans au plus bas de mars 2010 Publications A l’international, le hollandais HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=PHIA&place=XAMS&codif=MNE »Philips Electonics communiquera ses résultats annuels. Seront également annoncés les résultats de quatre groupes américains : les entreprises pharmaceutiques Pfizer et Eli Lilly avant Bourse, tout comme le constructeur Ford Motor. La journée se terminera avec l’annonce des résultats d’Amazon.com, à l’issue de la séance à New York. News JCDECAUX :JCDecaux SA a annoncé que STDecaux (une joint-venture entre JCDecaux Shanghai Advertising Company et le groupe Shanghai Metro Shentong Ltd.) a signé un contrat exclusif de 8 ans portant sur l’exploitation du réseau télévisé du métro de Shanghai. Effectif depuis le 1er janvier 2013, ce contrat concerne les 23 000 écrans numériques gérés par la société Shanghai Metro Television Co. Ltd. Et vient renforcer le portefeuille publicitaire de STDecaux dans le métro de Shanghai. AIR France : Air France a dévoilé lundi Hop!, nouvelle marque qui regroupe les activités des compagnies Régional, Britair, et Airlinair, et nouvelle phase de sa stratégie destinée à reprendre des parts de marché aux compagnies à bas coûts.Hop! marque surtout une cure d’austérité pour le pôle régional d’Air France, qui supprime 190 postes et dont la flotte passera d’une centaine d’avions à 80 d’ici 2015, ramenant à cette échéance son chiffre d’affaires à environ 850 millions d’euros contre 980 millions en 2012.La compagnie française, dont le segment court et moyen-courrier est le principal foyer de pertes, espère ainsi ramener son pôle régional à l’équilibre en 2014 et le faire redevenir bénéficiaire en 2015, contre 25-30 millions de pertes évaluées actuellement.Hop! propose à partir de mardi sur le site www.hop.fr 530 vols quotidiens vers 136 destinations en France et en Europe, à des tarifs démarrant à 55 euros l’aller simple pour un départ à partir du 31 mars.Son PDG,Lionel Guérin, qui dirigeait jusqu’à vendredi dernier Transavia, la « low cost » d’Air France, a précisé lors d’une conférence de presse que l’ambition de Hop! était de permettre aux passagers de faire des sauts rapides d’une région à l’autre. TECHNIP : Le groupe a annoncé mardi avoir remporté auprès de Westlake Chemical des contrats d’ingénierie et de fourniture des équipements pour l’expansion et la modernisation des fours de craquage et de la section d’extraction de son unité d’éthylène, à Calvert City (Kentucky). MICHELIN : Le ‘China Daily’ titre ce matin sur l’ouverture de la plus grande usine HYPERLINK « http://www.boursedirect.fr/recherche-valeur.php?val=Michelin »Michelin du monde, à Shenyang (Province de Liaoning), qui aura nécessité près de 1,5 milliard de dollars d’investissements (environ 1,1 milliard d’euros). La capacité annuelle de production du site atteint 12 millions de pneus. Le président de Michelin Chine, Philippe Verneuil, a indiqué au quotidien qu’il anticipait une activité doublée ou triplée ces prochaines années, pour accompagner la montée en puissance du marché. Le groupe clermontois a pour ambition de doubler ses ventes sur les marchés émergents d’ici 2020, notamment avec l’apport du marché chinois. PARFUMERIE : La chaîne de parfumerie et de cosmétique Nocibé, l’un des réseaux rivaux de Sephora (HYPERLINK « http://www.boursedirect.fr/recherche-valeur.php?val=LVMH »LVMH) ou de Marionnaud (AS Watson, Hutchinson Whampoa) en France, serait à vendre, selon deux bonnes sources obtenues par Bloomberg. Le fonds britannique Charterhouse Financial Partners, actuel propriétaire, en voudrait 600 millions d’euros, après avoir dépensé en 2006 quelque 490 millions d’euros pour le racheter à Bridgepoint Advisers. Le réseau compte actuellement 450 boutiques dans l’hexagone, dont 90 franchisés et 360 succursales. Le prix de 600 millions d’euros correspondrait à un multiple de 10 fois l’EBITDA de la structure, soit 60 millions d’euros. Nocibé a réalisé 670 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2011 et compte 3.000 salariés dont la moyenne d’âge est basse, à 34 ans, selon le site internet de la société. Selon les données Bloomberg, le rachat de Marionnaud s’était fait sur un multiple de 10 fois l’EBITDA en 2005, tandis que L’Oréal avait payé 12 fois l’EBITDA de The Body Shop pour racheter le groupe spécialisé dans les produits de beauté naturels en 2006. INGENICO :La société lance une offensive dans les services de paiement en ligne en rachetant la société Ogone, détenue jusque-là par Summit Partners, pour 360 millions d’euros. La transaction constitue une brique clef dans la stratégie du groupe, qui vise à offrir une solution complète et intégrée de paiement « multicanal ».Le rapprochement du portefeuille de clients et la combinaison de l’infrastructure des entités du groupe Ingenico avec la plateforme d’Ogone permettra la réalisation d’importantes synergies grâce à la vente de services complémentaires ainsi qu’à l’optimisation des offres, explique l’acquéreur, qui attend plus de 20 millions d’euros additionnels sur son EBITDA en 2015. PSA HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=FR0000121501&place=XPAR&codif=ISIN »Peugeot Citroën :a suspendu lundi la production de son usine slovaque et prévoit de geler l’activité du site pendant quatre jours supplémentaires en février, en raison de la faiblesse de la demande de voitures individuelles en Europe, a indiqué la filiale slovaque du groupe dans un communiqué. Dans le contexte actuel de crise économique, les ventes d’automobiles en Europe sont tombées à leurs plus faibles niveaux depuis plusieurs décennies. La filiale slovaque de PSA produit les modèles HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=FR0000121501&place=XPAR&codif=ISIN »Peugeot 208 et Citroën C3. Le groupe français est un acteur clé pour l’économie slovaque, qui dépend fortement des exportations de voitures et de pièces détachées. La production de PSA en Slovaquie devrait rester stable en 2013 par rapport à l’an dernier, à 215.000 unités, ajoute le communiqué. NRJ Group : a indiqué avoir reçu une fin de non-recevoir du Groupe Lagardère auprès duquel il tentait d’acquérir 20% voire 100 % du capital social de Virgin Radio. Le groupe de médias en a déduit que Virgin Radio n’était pas à vendre.« Cette fin de non-recevoir est d’autant plus surprenante que NRJ Group a adressé une offre pour acquérir 20% de Virgin Radio sur la base d’une valorisation de l’ensemble du réseau à 70 millions d’euros, alors que des articles de presse ont fait état de négociations en cours pour l’entrée d’un nouvel actionnaire dans le capital de Virgin Radio sur la base d’une valorisation pour 100 % du capital à 20 millions d’euros », souligne NRJ Group.Par ailleurs, contrairement à ce qui a été communiqué dans la presse, l’offre du groupe NRJ n’était pas assortie d’une kyrielle de conditions, mais seulement de conditions usuelles et obligatoires dans ce type de transaction. THALES : La Direction générale de l’armement (DGA) a notifié à la fin décembre au groupe d’électronique de défense Thales « un très important contrat pour la modernisation du Rafale », indique lundi le site Internet du quotidien Les Echos, évoquant des « sources concordantes ». « Il s’agit d’une première tranche de 55 millions d’euros du contrat de développement de la nouvelle génération d’un des équipements clés de l’avion de combat: la nacelle de désignation de cibles, encore appelée ‘PDL NG’, pour ‘pod de désignation laser de nouvelle génération' », précise le site. « Attendue depuis plusieurs mois, cette tranche représente un tiers environ du montant estimé du développement puisque la DGA doit en principe notifier en fin d’année une tranche supplémentaire de 115 millions », ajoute l’article. « Si l’on ajoute par la suite la fabrication de la quarantaine d’exemplaires envisagés, l’engagement total atteindra plusieurs centaines de millions d’euros au profit du groupe d’électronique de défense », selon Les Echos. US Airways et AMR Corp, maison mère d’American Airlines, sont en train de finaliser des négociations de fusion, les deux points d’achoppement restant la valorisation et la structure de la future direction, ont dit quatre personnes proches du dossier. Les deux compagnies aériennes, ainsi que les créanciers d’AMR et les détenteurs d’obligations de la société, ont récemment redoublé d’efforts pour parvenir à un accord de fusion, qui pourrait intervenir au cours des deux prochaines semaines, ont ajouté les sources. AMR et American Airlines ont déposé le bilan en novembre 2011, essentiellement en raison de coûts du travail plus élevés que la moyenne du secteur.Un rapprochement avec US Airways permettrait à American Airlines d’être en meilleure position de concurrencer ses rivales United Continental et Delta Air Lines.Début décembre, des sources proches du dossier avaient dit que US Airways avait transmis à AMR une offre formelle de fusion qui donnerait naissance à un nouvel ensemble représentant 8,5 milliards de dollars (6,6 milliards d’euros), soit autant que Delta Air Lines. General Motors : va mettre en place une troisième équipe de production dans un complexe situé au Brésil, créant ainsi 2.630 emplois, a annoncé le groupe à travers un communiqué mis en ligne dimanche.GM augmentera sa capacité de production de 230.000 à 380.000 véhicules par an sur le Gravatai Industrial Complex, dans le sud du Brésil, où sont fabriqués les Chevrolet Celta et Onix, est-il précisé.Quelque 1.450 nouveaux postes seront créés sur le site de production et un millier d’emplois chez les fournisseurs présents sur le même site. La motorisation verra également la création de 180 emplois.Aucun calendrier n’a été avancé. HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=FR0010208488&place=XPAR&codif=ISIN »GDF Suez : a soumis une offre au régulateur turc pour une licence en vue de la construction d’une centrale thermique d’une capacité de 1.320 mégawatts dans le port méditerranéen de Ceyhan, a indiqué lundi un responsable de l’autorité turque de régulation du marché de l’Energie. Le coût de construction de la centrale, qui utiliserait du charbon importé, devrait être de 1,675 milliard de livres Goldman Sachs : devrait récolter environ 1 milliard de dollars américains de la cession d’actions de la Banque industrielle et commerciale de Chine (BICC), la plus importante des banques chinoises, affirme le Wall Street Journal, qui cite deux personnes proches du dossier. Si le nombre d’actions à vendre n’est pas connu, la célèbre banque américaine les vendrait 5,77 dollars de Hong Kong par action, ce qui représente une décote de 3% par rapport au cours de clôture de lundi. PFIZER :va introduire en Bourse sa filiale Zoetis pour lever 2,2 milliards de dollars TOTAL : La compagnie pétrolière HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=FR0000120271&place=XPAR&codif=ISIN »Total a confirmé lundi que Samsung HYPERLINK « http://bourse.lesechos.fr/bourse/synthese.jsp?code=FR0000120271&place=XPAR&codif=ISIN »Total Petrochemicals (STC), sa coentreprise avec le sud-coréen Samsung Group, avait repris ses achats de brut iranien, mais a affirmé que ces achats respectaient toutes les sanctions internationales. YAHOO : Yahoo a fait état lundi soir d’une diminution de son bénéfice net au quatrième trimestre, mais son chiffre d’affaires net a progressé à la faveur d’une hausse des recettes publicitaires liées à la recherche sur internet.L’action du portail internet prenait 4,5% à 21,22 dollars dans les transactions électroniques.Le groupe a annoncé un bénéfice net en baisse à 272,3 millions de dollars, 23 cents par action, contre 295,6 millions de dollars, 24 cents par titre, un an auparavant.Hors exceptionnels, le bénéfice est ressorti à 32 cents. Sur cette base, le consensus Thomson Reuters I/B/E/S anticipait 28 cents.Yahoo a indiqué que les recettes liées aux recherches sur internet a avancé de 4% à 482 millions de dollars, alors que la celles de la publicité « écran » a reculé de 3% à 591 millions. REPSOL : Repsol pourrait décider mercredi de vendre ses actifs de GNL à Shell. Brokers Berenberg entame le suivi de HYPERLINK « http://www.boursier.com/actions/cours/societe-generale-FR0000130809,FR.html »Société Générale, de HYPERLINK « http://www.boursier.com/actions/cours/bnp-paribas-FR0000131104,FR.html »BNP Paribas et de HYPERLINK « http://www.boursier.com/actions/cours/credit-agricole-FR0000045072,FR.html »Crédit Agricole à la vente en visant respectivement 16, 25 euros et 3 euros. Exane revalorise HYPERLINK « http://www.boursier.com/actions/cours/interparfums-FR0004024222,FR.html »Interparfums de 8% à 26 euros et reste à « surperformance ». ABN Amro dégrade HYPERLINK « http://www.boursier.com/actions/cours/boursorama-FR0000075228,FR.html »Boursorama de « acheter » à « conserver ». Barclays abaisse HYPERLINK « http://www.boursier.com/actions/cours/sanofi-FR0000120578,FR.html »Sanofi de « surpondérer » à « pondération en ligne ». JP Morgan rehausse HYPERLINK « http://www.boursier.com/actions/cours/technip-FR0000131708,FR.html »Technip et HYPERLINK « http://www.boursier.com/actions/cours/cggveritas-FR0000120164,FR.html »CGGVeritas à « surpondérer ». ACCORD: prix cible augmenté à 32 par Goldman Sachs JC DECAUX: HSBC relève objectif de cours à 19 VS 18 euros SANOFI: relevé à neutre par Goldman Sachs MANITOU :Gilbert Dupont reste à l’achat objectif 15.20 euros FAIVELEY:Gilbert Dupont reste à accumuler objectif 55 euros ZODIAC :Société Générale passe à conserver objectif 82 euros CAP GEMINI : CM-CIC a relevé son objectif de cours de 41 euros à 45 euros et confirmé sa recommandation d’Achat sur Capgemini. Le bureau d’études anticipe une accélération de l’offshore en Europe continentale, qui devrait cependant être moins forte en France et en Espagne du fait notamment de la barrière de la langue et des différences culturelles. Il estime que Capgemini est bien placé pour profiter de cette accélération car il est l’un des rares groupes européens à avoir développé un véritable savoir faire offshore. ALTRAN :poursuit son mouvement de hausse avec un gain aujourd’hui de 1%. Les analystes de Gilbert Dupont estiment que le ‘ profil cyclique d’Altran doit être relativisé par son exposition forte à des secteurs en croissance en 2013 (aéronautique, énergie, automobile en Allemagne) ‘. Le groupe a réalisé un chiffre d’affaires de 344,2 ME au 3ème trimestre, en hausse de 2,4%. Il a enregistré une accélération de la croissance organique par rapport au 2ème trimestre (+2,4%).’ Lors d’une visité privée au mois de décembre dernier le management nous a indiqué être confortable avec le consensus 2012 (CA de 1451 ME et MOC de 8,5%), en ligne avec nos attentes ‘ précise le bureau d’analyses. PEUGEOT : Peugeot est le deuxième constructeur automobile européen. La société doit faire face à une situation financière tendue et risque de voir la notation de sa branche financière, la Banque PSA Finance, dégradée en « junk bonds », rappelle IG. Une telle annonce limiterait davantage son accès au marché du crédit, souligne l’établissement financier. Néanmoins, la mise en place d’une série de mesures pour réduire ses coûts, avec la suppression de 8000 postes en France et la fermeture de l’usine d’Aulnay-sous-Bois, ont permis au titre de se reprendre d’un point de vue boursier, précise-t-il.Selon IG, graphiquement, la figure de retournement en double creux a permis au titre Peugeot de reprendre une orientation haussière. Les cours ont récemment formé un fanion. Ils se situent actuellement sur la borne haute de la figure et la sortie imminente de celle-ci suggère d’anticiper une nouvelle jambe de hausse en direction de la résistance majeure à 7,10 euros. Une clôture sous 5,93 euros repousserait cette anticipation. Faiveley : recule de 2,1% à 52,8 euros, à l’approche d’un point d’activité mardi soir, pour lequel Gilbert Dupont déclare s’attendre à l’annonce d’une croissance très limitée au titre de son troisième trimestre 2012-2013.L’analyste justifie sa prévision par une base de comparaison particulièrement défavorable, une croissance du fret aux Etats-Unis qui ne devrait pas pleinement s’exprimer à cause d’éléments conjoncturels, et de grosses livraisons de commandes qui ne devraient se faire qu’à partir de 2013-14.